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【独家】黎明即将来临,豆油终将站起

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-12-06  浏览次数:912

 

11月份国内豆油价格频频走低,截止11月15日国内连盘豆油Y1801合约已经跌破6000元/吨,豆油现货价格下跌幅度约在150-200元/吨。大部分贸易商观望心理较为严重,豆油市场购销清淡。中国粮油信息网分析师李方玉认为,虽然短期国内豆油仍有下跌空间,但进入12月份国内豆油行情或将有反弹走势。原因在于:12月份国内开始严查进口大豆流向,进口大豆将延迟到厂,油厂将会出现原材料紧缺的局面,再加上北方地区实施环保检查,国内油厂开机率将会下降,而且12月份临近元旦,部分贸易商将会开始备货,对消耗国内豆油库存起到积极作用,进而提振国内豆油市场价格上行。另外,马来西亚12月份下调棕榈油出口关税,马来西亚棕榈油出口将会增加,支撑马来西亚棕榈油期价,进而提振国内整体油脂期货,使得国内豆油市场价格将跟盘上调。

国内利多因素显现,支撑豆油市场价格

截止11月16日国内豆油商业库存在147.5万吨左右(如图所示),较10月份上涨1.5万吨左右,豆油商业库存上涨幅度有所放缓。笔者认为近期国内豆油商业库存维持在高位的主要原因如下:近期国内油厂以执行前期豆粕合同为主,大幅提高油厂的开机率,据统计国内开机率达到78%左右,部分地区的开机率更是达到惊人的89.7%。使得国内豆油商业库存持续提高。但据了解,10-11月份国内进口大豆数量较去年同期相比略有下降,而且12月份中国将加大检查进口大豆的审批标准力度,这将使得12月份进口大豆会延迟到港,再加上进入冬季华北大部分地区开始供暖,环境污染状况将进一步加剧,环保检查接踵而来,近期国内就推出“26+2”城市环保检查,预计华北地区部分油厂将开始停机检查,这势必迫使国内油厂开机率下降,对降低国内豆油库存起到积极作用,进而提振国内豆油市场价格。

另外,近期豆油价格下跌幅度较大,不光光是供大于求的原因,还有一个重要的点就是“油和粕”的关系。近期豆粕市场价格上涨幅度较大,而美盘大豆期价一直维持在980美分一线较为稳定,油厂为保障压榨利润采取挺粕降油的策略。笔者大胆猜想,近期豆粕价格上涨幅度较大,正是迫使贸易商进行点价执行合同,持续不了太长时间,预计12月份连盘豆粕期货将开始回落,若美盘大豆期货无明显变化的情况下,届时将提振国内豆油市场价格上行。欲了解更多豆油行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

 

外盘油脂将复苏,提振豆油价格上行

吉隆坡11月16日消息,公布的一份政府通告显示,马来西亚政府将下调12月毛棕榈油出口关税至6%,低于11月的6.5%。12月份马来西亚下调棕榈油出口关税,势必将提振该国棕榈油出口。而且11月底马来西亚和印尼将赴欧洲与16国会谈,联手应对欧盟棕榈油禁令。会谈之前马来西亚官员表示有信心、有能力打破棕榈油禁令,若谈判成功,马来西亚棕榈油每年将多出口100万吨左右,势必将提振马来西亚棕榈油期价。另外,11月30日将举行OPEC原油会议,该会议重在商讨明年原油减产计划,从上一次原油减产的效果看,国际原油价格正稳步上涨,效果甚好。而且近期沙特王储萨勒曼表示,他希望OPEC原油减产协议延长,预计此次会议原油减产协议继续延长的概率较大,预计国际原油期价将突破至60美元/桶,提振全球油脂期货,而国内豆油市场价格跟随大环境上涨。

 

综上所述:虽然短期国内豆油价格在高库存、高开机率等不利因素的局面下仍处于弱势。但进入12月份国内严查进口大豆,延缓大豆进厂,而且进入冬季国内环保检查开始,国内油厂开机率势必降低。再加上外盘油脂利好即将显现,将提振国内整体油脂期货,使得国内豆油行情在12月份开始回暖。因此建议贸易商可适当点价12月份豆油基差,价格约在连盘豆油期货Y1801合约5950元/吨左右。另外,近期国内东北地区将迎来大雪,大雪必将影响该地区的交通运输,这将使得东北地区豆油在成本上有所提高,进而提振该地区豆油市场价格,而且东北地区贸易商可提前在11月底前后开始为春节备货。

 

(李方玉)

 
 
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