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【独家】报告利多为何豆粕依旧下跌

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-06-21  浏览次数:202

 

北京时间4月4日国务院发布公告,准备要对美豆增加25%的关税,使得豆类产品市场疯狂上涨,清明放假期间,国内豆粕市场价格上涨200元/吨,使得部分贸易商备货,但节后连盘豆粕高开低走,豆粕价格频频下跌,而且4月份USDA供需报告利多,国内豆粕市场价格依旧走低。中国粮油信息网分析师李方玉认为,一方面:清明放假期间市场过度炒作中美贸易战,豆粕市场现货上涨幅度过大,再加上国内油厂开机率提高,下游需求量有限,使得国内豆粕库存持续上行。另一方面:4月份USDA虽然下调阿根廷大豆产量,以及美豆期末库存量,基本符合市场预期,使得对美豆盘面的指引性较弱。因此国内豆粕市场价格依旧呈弱势运行。

4月USDA报告“鸡肋”,指引美盘有限

北京时间4月11日凌晨USDA报告公布,报告显示:美豆产量43.92亿蒲式耳(上月43.92亿蒲),期末5.50蒲式耳(上月5.55蒲式耳),压榨19.7亿蒲式耳(上月19.6亿蒲式耳)、出口20.65亿蒲式耳(上月20.65亿蒲式耳)。巴西产量11500万吨(上月11300万吨);阿根廷产量4000万吨(上月4700万吨)大多数贸易商认为4月份USDA报告属于利多。但笔者认为4月份USDA报告中,阿根廷大豆减产基本属于预期,因为3月份阿根廷大豆主产区一直收拉尼娜天气影响,大豆产区处于干旱气候,对大豆生长不利。美豆结转库存虽然下调,但下调幅度有限。而且巴西大豆产量继续上调,因此4月份USDA报告处于中性,对美盘大豆期货指引性较弱,国内豆粕市场价格依旧回归国内基本面。另外,4月份外盘主要关注巴西出口情况,以及巴西地区是否会出现罢工或者大豆装船慢的情况,若出现罢工或者大豆装船缓慢的情况,将会提振美盘大豆期价上行。

国内基本面不佳,拖累豆粕市场价格下行

(如下图所示)国内库存量将持续增加,一方面:国内开机率有所提高。另一方面:由于未到销售旺季,饲料厂及贸易商未出现大量备货的情况,使得国内豆粕库存量连续3周呈上涨态势。供应方面主要原因在于:国内油厂春季检修已经接近尾声,部分油厂已经恢复开机,再加上近几周国内油厂进口大豆到厂数量增加,使得国内油厂开机率提高。而且本网预计4月份国内进口大豆数量约在750万吨左右,高于去年同期700万吨,因此后期国内油厂开机率将进一步提高。需求方面主要原因:近期由于豆粕价格波动幅度较大,部分饲料厂及贸易商备货情况不佳,多数以点基差为主,现货成交量不佳。而且笔者认为近期中美贸易战依旧是市场炒作的热点,短期来看豆粕市场价格仍有较大的波动,因此市场对于豆粕采购意愿将会降低,购销依旧出去清淡,豆粕库存量仍有提高的空间。进而拖累豆粕市场价格下行。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

综上所述:近期豆粕市场炒作的热点依旧是中美贸易战,短期国内豆粕市场价格波动幅度较大,而且清明节前国内贸易商采购不少高价货,部分油厂为贸易商挺价,跟盘下调的幅度有限。因此建议贸易商短期以观望为主,采取随销随购的策略,抄底需要谨慎对待。若要拿货可以参考连盘豆粕1805合约3150元/吨左右。另外,美国将在5月15日召开听证会征询公众意见,决定是否实施基于“301”调查的加税措施。因此未来一个月,中美双方可能会有多轮切磋、谈判,希望大家短期内多多关注中美贸易相关信息,若有相关信息笔者将会第一时间写文章与大家进行讨论。(中国粮油信息网:李方玉)

(粮信网)

 
 
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